今年GDP增速有望達(dá)到10.8%  
 
    光大保德信基金副總經(jīng)理、首席投資總監(jiān)、光大保德信中小盤基金擬任基金經(jīng)理袁宏隆向中國(guó)證券報(bào)記者表示，國(guó)外企業(yè)的毛利率正在提高，美國(guó)、歐元區(qū)以及日本、英國(guó)今年都處于復(fù)蘇的狀態(tài)，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)出口。他預(yù)計(jì)，今年出口有望增長(zhǎng)13％，而去年這一數(shù)字是－20％。據(jù)此，今年GDP增長(zhǎng)達(dá)到10.8%沒有太大問題。預(yù)計(jì)滬深300成份股公司今年盈利增速為29%左右，明年應(yīng)該是18%到20%之間。以今年的盈利水平估算現(xiàn)在滬深300的市盈率在16.5倍左右，如果明年再有將近20%的盈利增速，市盈率就會(huì)在13.7倍左右。

    受以上預(yù)測(cè)支撐，盡管升息預(yù)期下投資者看法普遍趨于保守，袁宏隆對(duì)市場(chǎng)前景仍然謹(jǐn)慎樂觀。他認(rèn)為，今年的投資亮點(diǎn)在三個(gè)方面，包括有色金屬等資源品行業(yè)、金融以及表現(xiàn)較為穩(wěn)健的零售和醫(yī)藥。和主流觀點(diǎn)不同的是，他認(rèn)為主要國(guó)家的巨額財(cái)政赤字將促使主要貨幣長(zhǎng)期貶值，有色金屬等資源品的金融屬性將重新回歸。從長(zhǎng)期來看，這些資源品的價(jià)格將有一個(gè)繼續(xù)上漲的過程。

    同時(shí)，袁宏隆認(rèn)為，中小盤股相對(duì)大盤股更值得關(guān)注。他指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，“小盤效應(yīng)”一直存在。以美國(guó)為例，過去80年，小盤股年化增長(zhǎng)率是12.5%，大盤股年化增長(zhǎng)率為10.7%，80年間的年化通脹率為5.3%。相同的情況也發(fā)生在A股市場(chǎng)，比如過去5年（2005年1月-2009年11月），滬深300年化收益率是30.66％，中證700中小盤指數(shù)的年化收益率是34.50%，可見小盤股現(xiàn)象在中國(guó)同樣存在，小盤股基數(shù)低，盈利增長(zhǎng)相對(duì)較快。但這類股票的風(fēng)險(xiǎn)很大，市場(chǎng)上100多只ST股也都符合中小盤特征，所以投資者如果打算投資中小盤股，還是應(yīng)該以分散風(fēng)險(xiǎn)的方式來參與。另外，中小盤股的波動(dòng)相當(dāng)劇烈。袁宏隆表示，在其即將管理的光大保德信中小盤基金中，將會(huì)使用動(dòng)量策略模型，考量股票走勢(shì)的變化趨勢(shì)，通過合理的交易，爭(zhēng)取為投資者獲取超額利潤(rùn)。